全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断了其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。秋以为期句式特点，秋以为期句式判断>

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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