在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī88是不是质数，79是质数吗)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万88是不是质数，79是质数吗之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下88是不是质数，79是质数吗滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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