在华尔街经(jīng)济学家(jiā)和(hé)央行官员争论(lùn)美国经济是否(fǒu)以及(jí)何时(shí)会陷入(rù)衰退之际，大型基(jī)金经理们并(bìng)没有(yǒu)坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多的专业选股人士将资金从银行(xíng)等对经济敏(mǐn)感的股票中撤(chè)出，转而投(tóu)资(zī)公用事(shì)业(yè)和基本消费(fèi)品(pǐn)等在经济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国(guó)银行汇编的(de)数(shù)据显示，同(tóng)时做(zuò)多和做(zuò)空(kōng)的对冲(chōng)基金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御(yù)性股票的比(bǐ)例降至至少2012年(nián)以来的最(zuì)低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近2008年以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平。

　　这一(yī)切都突显了(le)主动(dòng)投(tóu)资领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低点反弹(dàn)，增(zēng)加了(le)5万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表(biǎo)示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退(tuì)做(zuò)好(hǎo)了准备”。

　　周(zhōu)期股(gǔ)相对防御(yù)股的比例降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好与(yǔ)去年(nián)不同，当时(shí)对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓(màn)延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这一立场表明(míng)，人们相信美联(lián)储有能力通过积(jī)极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进一步证(zhèng)明，专业人士持续看(kàn)空股市。在(zài)美(měi)国银行(xíng)4月份(fèn)对基金(jīn)经(jīng)理的(de)最新调(diào)查中，现金(jīn)持(chí)有量保持在较高水平，相对于股票(piào)，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何(hé)时候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市(精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字shì)场开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买(mǎi)家。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，选(xuǎn)股(gǔ)者的谨慎态度与基(jī)于图表信号配(pèi)置资(zī)产的计算机驱动(d精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字òng)策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性(xìng)资金管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加了股票(piào)持有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型(xíng)最(zuì)能说明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者(zhě)的(de)敞口已降至一年区间的底(dǐ)部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的很大一(yī)部分归因于那些对价格不敏感(gǎn)的量化投资者，他们别无(wú)选择，只能在股价(jià)上涨时(shí)买入股(gǔ)票。看空(kōng)者还警(jǐng)告(gào)称，持续数月的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺乏动能可(kě)能(néng)会限(xiàn)制量化基金的(de)需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮(lún)的(de)抛售(shòu)可能(néng)会促使(shǐ)量化基金(jīn)改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和(hé)企(qǐ)业(yè)财报(bào)也提振股(gǔ)市。尽管各(gè)公司在本财报季(jì)的业绩超(chāo)出(chū)预期，但目前来(lái)看，这精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字还不足以让美国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也(yě)预测(cè)今年晚些(xiē)时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防御措施，最终可(kě)能(néng)会付出(chū)高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内表现优异(yì)。直到(dào)真正的经济衰退(tuì)到来，防御性股(gǔ)票才开始大放异彩，尽管它们的领先地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结束(shù)前逆转。

　　美国银(yín)行的经济(jì)学家预计，美国经济衰(shuāi)退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字