本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌空间(jiān)不大(dà)。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输入(rù)。作为同股同(tóng)权的(de)两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和(hé)H指(zhǐ)数(shù)兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全(quán)球股市排(pái)行榜数据显示(shì)，截至周四，香港(gǎng)中企指数和(hé)恒(héng)生指数过去3个月表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘(pán)中低位(wèi)较(jiào)2月峰值(zhí)缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联(lián)储加息卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗(xī)在即，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股(gǔ)票评级从(cóng)高配(pèi)下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀隐忧未减，加息(xī)势在(zài)必(bì)行。英(yīng)为财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储(chǔ)加息导致金(jīn)融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动性(xìng)折(zhé)价效应加剧，在全球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银行业又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共(gòng)和银行股价(jià)周三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存(cún)款较去(qù)年末(mò)减(jiǎn)少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全球(qiú)银(yín)行业危机频现，让A股机构不再抱团银(yín)行股，银行部分龙头股(gǔ)招行等承压(yā)，相较而言，工商银行兔(tù)年(nián)以来表现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一是(shì)二者虎年最后3个月股价(jià)大(dà)涨，涨幅透支了盈利增速；二(èr)是(shì)“中(zhōng)国特色估值体系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场(chǎng)风格(gé)转换。但二(èr)者(zhě)市净(jìng)率远高于行业均值，难以(yǐ)赋予中特(tè)估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达(dá)信数(shù)据显示(shì)，中字头指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别(bié)为49.29倍(bèi)和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企国企估值(zhí)回归(guī)市场(chǎng)均值，已是(shì)国(guó)家资本新战略。国家外汇局日(rì)前(qián)表示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的(de)估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类似表(biǎo)态(tài)无(wú)疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅(máo)台成为市(shì)值“一(yī)哥”的中国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷(pēn)式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分(fēn)别为18次和(hé)17次，二(èr)者同时(shí)上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去(qù)年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年(nián)内上涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第(dì)二(èr)大行业指数，电(diàn)气(qì)设(shè)备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌(diē)至5.48万亿(yì)元，较历(lì)史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四收盘(pán)较周三低位(wèi)上涨(zhǎng)一成，或(huò)是否极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深(shēn)两市单日成(chéng)交始终(zhōng)维(wéi)持在万亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未退(tuì)潮，只是风格轮换在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后(hòu)市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗