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叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价(jià)格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xi叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜áng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上(shàng)行预(yù)期提(tí)振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要(yào)包(bāo)括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端(duān)零售(shòu)环(huán)节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通(tōng)过(guò)强势的(de)渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集(jí)团中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了(le)30％。