财联社4月(yuè)29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆宝(bǎo)马车”……这(zhè)些生(shēng)活中(zhōng)经常(cháng)听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的(de)无奈(nài)现实(shí)。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月(yuè)20日落(luò)实口腔种植医疗服务(wù)收费(fèi)、种植体集中(zhōng)带量采购、牙冠竞(jìng)价挂网“三位(wèi)一(yī)体(tǐ)”的综合治理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的价(jià)格降(jiàng)低(dī)一(yī)半左右。网友直呼(hū)：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延迟了种牙计划，就在(zài)等集采政策(cè)落地(dì)。”中华口腔医学会(huì)种植专委(wěi)会常委满毅(yì)告诉南方周末(mò)记者，“集采(cǎi)后(hòu)的种(zhǒng)植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再让(ràng)患(huàn)者‘望牙(yá)兴(xīng)叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗机构的需求量，达(dá)287万套种植(zhí)体系统，约占国(guó)内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿元(yuán)左右。随着医疗服务价格相(xiāng)关(guān)规定(dìng)出台，三级公立(lì)医院常(cháng)规种植牙医疗服务价格为单颗4500元。

　　第(dì)四次(cì)全国口(kǒu)腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存(cún)在牙缺(quē)失(shī)。新京报贝壳财经记者走访发(fā)现，多家北京民营连锁口腔机(jī)构在4月1日即(jí)开始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的(de)种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范(fàn)整合后的山东省口腔种(zhǒng)植医疗服务(wù)价格(gé)项目4月1日正式落(luò)地(dì)实施(shī)。当天，“随着(zhe)牙冠、种(zhǒng)植体等(děng)集采价格落地(dì)执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增(zēng)长(zhǎng)，其中(zhōng)手术数量(liàng)比之(zhī)前(qián)增加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地(dì)，种植牙行业是(shì)否会再(zài)度站上风口？“预计未(wèi)来国内(nèi)的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家(jiā)告诉南方周末记者，他认为这个目(mù)标(biāo)或(huò)许(xǔ)一年后(hòu)就能实(shí)现。而对(duì)于(yú)起步较晚的国产种植(zhí)牙耗(hào)材厂商而言(yán)，集采是压力(lì)也是机会。一位国产(chǎn)种植牙企业代表透露，尽管国产品牌产品拥有一(yī)定的价格优(yōu)势，但销(xiāo)售份额占有率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很难(nán)快速放量或实现“国(guó)产替代”。但(dàn)对于临床应用(yòng)时(shí)间短、案例(lì)少的国产(chǎn)种植(zhí)牙(yá)来说(shuō)，整个种植牙市场规模的扩大，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更(gèng)多的临(lín)床应用数据(jù)和案(àn)例(lì)，对未(wèi)来长期的应(yīng)用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集(jí)采带动(dòng)国(guó)内耗材(cái)需求爆(bào)增 口(kǒu)腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化和支付(fù)能(néng)力提高(gāo)，近年来种植牙需求呈(chéng)现(xiàn)爆发式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内(nèi)种植牙市场规模为(wèi)431亿(yì)元，2015-2020年复合(hé)增(zēng)速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模(mó)将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中(zhōng)包括上游设备和耗材企业：种植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技(jì)中(zhōng)心等；修补(bǔ)类如正海生物(wù)、奥精医疗等(děng)；设(shè)备类如(rú)口(kǒu)腔(qiāng)全景(jǐng)机(jī)和(hé)锥形(xíng)束投(tóu)照计算机重(zhòng)组断层影像(xiàng)设备的美亚(yà)光电等；数(shù)字(zì)软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们(men)的上游陶瓷(cí)块厂商爱尔创(chuàng)（国瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经(jīng)销商(shāng)：松佰(bǎi)牙(yá)科等；下游为(wèi)口腔医疗机构(gòu)如(rú)通策医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建(jiàn)等人(rén)在(zài)3月20日发(fā)布(bù)的(de)研报中(zhōng)表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率有望(wàng)得(dé)到(dào)快速(sù)提升，同时(shí)加速国(guó)产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备(bèi)美(měi)亚光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民(mín)营医院(yuàn)和(hé)诊所的设(shè)备(bèi)需求弹性更大，国(guó)产设备(bèi)依托性价比(bǐ)优势聚(jù)焦民营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件上(shàng)市公司主(zhǔ)要为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众(zhòng)医疗。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里(lǐ)，牙科一直都被投资者视(shì)为(wèi)坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市(shì)公司(sī)只有通策医疗这(zhè)一家。也(yě)正(zhèng)是因为(wèi)如此，自通(tōng)策(cè)医疗借壳上市(shì)以来(lái)，其(qí)便一直备(bèi)受资(zī)金的(de)追捧(pěng)，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医(yī)疗(liáo)最(zuì)近几年在(zài)资本(běn)市(shì)场走势一路下行，前年最风光的时候(hòu)曾(céng)触(chù)顶1300亿元(yuán)市值(zhí)，而不(bù)到2年的(de)时间内市(shì)值蒸发超过(guò)70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据(jù)来(lái)看，种(zhǒng)植业务(wù)位(wèi)列通(tōng)策医疗(liáo)五大业务板块增速第(dì)一位。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务(wù)是不可或缺的(de)市场。业(yè)内(nèi)人士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗(hào)材(cái)被集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很可能受影响。面(miàn)对激烈竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失(shī)去了此前集团采(cǎi)购(gòu)优势，与公立医院及(jí)其他民营口(kǒu)腔机构站在同一(yī)起跑线，大幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这也将影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润率。

　　通策(cè)医疗面(miàn)对的最(zuì)大的问题是(shì)，怎么能把这些增量转化(huà)为(wèi)自(zì)己的增(zēng)量。竞争来(lái)自参与集采的1.8万家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医(yī)疗机构，占总数的(de)80％。想要(yào)获得足够(gòu)量的种植(zhí)牙，一要有覆盖面(miàn)足够广(guǎng)的口腔机(jī)构，二得有足够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量(liàng)一直(zhí)是其所期(qī)待(dài)的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的(de)回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报中提(tí)及——医护人才(cái)储备(bèi)，这也是其这(zhè)两(liǎng)年最重要的战略(lüè)布局。

　　通(tōng)策医疗在(zài)调研内(nèi)容纪要中提到，宁口2022年(nián)上(shàng)半年营收增长3％，净利润下(xià)降(jiàng)是由(yóu)于2022年新增了40名(míng)医生储备，增(zēng)加的人力成本影响了900万元利润。通策医(yī)疗2022年三季(jì)度财报(bào)中提到，为“后集采(cǎi)”时代准备，让(ràng)90％以上的专家都(dōu)在支持(chí)蒲(pú)公英医(yī)院快速发展，目标是让蒲公英医院(yuàn)在(zài)最短的时间(jiān)成为当地第一的口腔医(yī)院。值得注意的(de)是，通策医疗的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提(tí)出，被公司(sī)视为“未来五年重(zhòng)要(yào)的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹备或培(péi)育期，2022年上(shàng)半(bàn)年蒲公英分院(yuàn)贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿元，净利润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前(qián)三季度(dù)贡献收(shōu)入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分(fēn)院净(jìng)利率(lǜ)仅为(wèi)8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提到，这几年相关(guān)医生的储(chǔ)备已经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量再(zài)增长10倍(bèi)也够”。“以价换(huàn)量(liàng)更容易形成(chéng)规(guī)模效(xiào)应(yīng)。目(mù)前种植牙渗透率(lǜ)低，随着价格差异化定价，总量的快速增(zēng)加仍(réng)有望形(xíng)成规模的较(jiào)高增(zēng)长(zhǎng)。”这是(shì)通策医(yī)疗2022年(nián)底在机(jī)构(gòu)调研(yán)时的观点。一位长期关注消费医疗的行(xíng)业人(rén)士(shì)分析，通(tōng)策医疗的主(zhǔ)要市场仍在浙(zhè)江，但即使在浙江，面对(duì)接下来激(jī)烈(liè)的种(zhǒng)植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采，未来(lái)种植牙也会慢慢(màn)从(cóng)一个(gè)高毛利业(yè)务变(biàn)成低毛(máo)利业务(wù)。因为这(zhè)一部分对医(yī)生的技术要求并没有那(nà)么高，主(zhǔ)要靠的是设备(bèi)定位、辅(fǔ)助软件(jiàn)和三(sān)维(wéi)建模。所有的口腔(qiāng)诊(zhěn)所(suǒ)都能做(zuò)，没有那(nà)么深的护城河，所(suǒ)以市场竞争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注(zhù)口腔赛道的投(tóu)资人说。

　　对于中国的(de)民营口腔医院(yuàn)市场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降关系(xì)也(yě)不(bù)大(dà)。“其实在集采消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价(jià)格战的原因，自己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于4500元的种植价格(gé)，在业内(nèi)其实(shí)已(yǐ)经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业者(zhě)如是说(shuō)到(dào)。目前(qián)，很多民营口腔诊所面临着巨大(dà)的(de)经营(yíng)压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及(jí)人工费(fèi)用等，其(qí)实(shí)利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔机构都(dōu)处于亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大批退(tuì)出

　　有(yǒu)业内人士(shì)给予了一个乐观的预测，当集采降低(dī)价格后，原本属(shǔ)于改善型医疗(liáo)需求的种植牙，将会成为百(bǎi)姓们的基本需求——几十亿颗失牙的四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思市场会打开。这几(jǐ)乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这并不是(shì)在(zài)所有牙科诊所都会(huì)发(fā)生的局面。当耗材(cái)价格四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思下降(jiàng)后，牙医利(lì)益会受到直接冲(chōng)击。“在大部(bù)分(fēn)诊所里，医生收入(rù)是和耗(hào)材挂钩的。这和骨科(kē)心脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业(yè)内人士表示最担心(xīn)的是到底能不能(néng)以价(jià)换量。如果薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营(yíng)可能难以为继。

　　牙(yá)科(kē)是医院所有科室中，最适合独立(lì)执业(yè)的。即便在改革开(kāi)放之(zhī)前，全国各地的(de)个(gè)体(tǐ)牙医(yī)也不在少数(shù)。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提供的口腔医疗服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔医(yī)院或诊所(suǒ)的一大特点就是连锁率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业会(huì)比其(qí)他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利(lì)润(rùn)空间很微(wēi)薄，还(hái)没有算上房租、水(shuǐ)电、折(zhé)旧。”业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，假如耗材降价，但没有带来体量的增(zēng)长，薄利(lì)了(le)之后又没多销，就(jiù)形成(chéng)了一个(gè)悖(bèi)论。当收入(rù)不足(zú)以(yǐ)支撑过高的(de)运营成本时，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关停退市(shì)。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺(quē)失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关(guān)注意识。“世(shì)界卫(wèi)生组(zǔ)织提(tí)出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都(dōu)有20颗(kē)以上的(de)好(hǎo)牙齿，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士(shì)如是说。

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