5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了明显的中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xi中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格ū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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