北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球(qiú)各地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢(jiàn)闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为(wèi)更好的国家(jiā)，美(měi)国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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