华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一(yī)家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价(jià)位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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