市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的上(shàng)市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所(suǒ)提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市(shì)的集(j世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁í)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目(mù)前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注(zhù)标的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量(liàng)资(zī)金(jīn)，更(gèng)好地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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