五一长假期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧(jù)了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总(z马云移民到哪国籍ǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空(kōng)头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间(jiān)它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的(de)灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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