自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期(qī)吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么引力(lì)显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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