金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本周(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说zhōu)在美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期(qī)大(dà)幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面临(lín)调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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