随着一季报(bào)披露完(wán)毕，有着“专业买(mǎi)手”之称(chēng)的(de)公募FOF最新(xīn)持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金是全市(shì)场公募FOF一季(jì)度(dù)持(chí)有只数最多的权益基金，相比去年四季(jì)度，易方(fāng)达供给改(gǎi)革取代融(róng)通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的对阶段(duàn)性(xìng)涨(zhǎng)幅过(guò)快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维(wéi)持对权益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清(qīng)单(dān)也重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选在一季度末获(huò)26只公募(mù)FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最多的权(quán)益基金(jī经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感n)，这也是华商新趋势优选第(dì)二(èr)个(gè)季度(dù)坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产业并列首位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金(jīn)在一季度均(jūn)重(zhòng)点配(pèi)置华商(shāng)新趋势优选基(jī)金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华(huá)商新趋(qū)势优选作为前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一(yī)季度(dù)末(mò)公募(mù)FOF合计持有华(huá)商新趋势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年(nián)末增(zēng)持了(le)17.62万份，持(chí)有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只(zhǐ)。

　　据相关(guān)资料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月(yuè)14日，基(jī)金经理周(zhōu)海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年(nián)一(yī)季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年(nián)收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公(gōng)募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合计持有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加(jiā)了(le)6只，环(huán)比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投(tóu)资，关(guān)注估值被错杀(shā)的个股，对于基本面(miàn)坚固或出(chū)现(xiàn)好转信号的公司敢(gǎn)于重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达(dá)供给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入(rù)只数榜前三(sān)。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度(dù)重仓持有易方(fāng)达供给(gěi)改革，合(hé)计持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多(duō)年(nián)化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉的行(xíng)业(yè)内把握投(tóu)资机(jī)会，并通(tōng)过努(nǔ)力不断扩(kuò)大能力(lì)圈，目前行业(yè)配置更(gèng)趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指信(xìn)息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新(xīn)兴(xīng)成长位列(liè)增(zēng)持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方(fāng)达信息产业、财通资(zī)管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持(chí)前(qián)三分别为中欧信息产业、汇添富外(wài)延(yán)增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三(sān)则是(shì)交(jiāo)银定期支(zhī)付双息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持(chí)前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增(zēng)长、创金合(hé)信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长(zh经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感ǎng)风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配(pèi)置比例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数(shù)字经济政策(cè)的提(tí)振与人工智能主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新(xīn)能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配(pèi)权(quán)益仓(cāng)位，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅(fú)过高行(xíng)业基金进行了(le)减仓， 增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先(xiān)的兴(xīng)全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本季度基金主要进行以下(xià)操作：1、持续维持(chí)权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金的(de)配置比例，同时适度降(jiàng)低价(jià)值型基金的配置比例(lì)；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加(jiā)其他确定性较高的绝(jué)对收益或(huò)相对收益(yì)基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的策(cè)略参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易等投(tóu)资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前(qián)权益(yì)部分依然保持(chí)略(lüè)超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适(shì)度均(jūn)衡”的(de)配置策略(lüè)，通过积极挖(wā)掘市场上相(xiāng)对收(shōu)益和绝对收益(yì)的投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时候(hòu)，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对全年市场的主线判(pàn)断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组(zǔ)合整(zhěng)体上(shàng)除了(le)向小(xiǎo)市值成长风格(gé)有一定(dìng)偏离外，其他方(fāng)面没有明显(xiǎn)的(de)偏离，整体上比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡。随(suí)着(zhe)近期(qī)政策方(fāng)向的明朗，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股票市场(chǎng)的(de)主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增(zēng)加了低(dī)估值(zhí)价值风格基金(jīn)和(hé)股(gǔ)票，以及(jí)与数(shù)字经(jīng)济相关的基金和(hé)股票，未来计(jì)划(huà)视相关板块的估值(zhí)水平变化做动(dòng)态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进行(xíng)了(le)分散和优化，在一(yī)季度股票市场(chǎng)整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行业(yè)之间(jiān)分化(huà)巨大的市场中，基于对长期基本面、行(xíng)业景气(qì)度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表现(xiàn)较差的(de)行(xíng)业(yè)基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先(xiān)的平安养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持(chí)中枢附近的(de)权(quán)益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方面(miàn)，适(shì)当增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为主；权益(yì)方(fāng)面，基(jī)于(yú)不同板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分收(shōu)益(yì)。整体而言(yán)，通过(guò)动态再平衡，保持组合处(chù)于(yú)稳(wěn)健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚养老1季(jì)度(dù)适度降低了深度(dù)价(jià)值(zhí)和价值质量等偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长策略的基金(jīn)的(de)配置比例。在(zài)行业方面，TMT等(děng)科技行业(yè)经历过(guò)去几年(nián)的大幅(fú)调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估值(zhí)、低拥挤度）的(de)范畴，1季(jì)度逐步加(jiā)仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配(pèi)置比(bǐ)例。不过仍(réng)然选择那(nà)些(xiē)能(néng)够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅度(dù)上涨的(de)、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的投(tóu)资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港股基(jī)金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资产年度目(mù)标(biāo)配置比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权益(yì)类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度(dù)目(mù)标配(pèi)置比例战(zhàn)术型标配，对阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作上(shàng)围(wéi)绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持(chí)方向作为调整(zhěng)配置主要(yào)方向，组合(hé)主(zhǔ)要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高(gāo)板块的(de)配(pèi)置(zhì)，并(bìng)通(tōng)过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷(dài)和消费(fèi)者信心等(děng)方面(miàn)的观(guān)察，鹏华(huá)养老2045将组(zǔ)合权益资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置(zhì)于(yú)：受益(yì)于顺周期(qī)低估(gū)值的金融周期(qī)板(bǎn)块(kuài)、受益于(yú)社会经(jīng)济活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于(yú)产业周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们也(yě)在一季(jì)报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真空期(qī)的度过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下(xià)条(tiáo)潜在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估(gū)值修复。从确(què)定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济(jì)和新(xīn)技术领域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费板块内(nèi)重(zhòng)点关注航空出(chū)行供需(xū)格(gé)局和票价弹(dàn)性(xìng)带来的潜在(zài)超预(yù)期(qī)机会。投(tóu)资(zī)端关注地(dì)产链以及(jí)一带一路(lù)带(dài)动下的部分细分(fēn)领域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于(yú)国内权益(yì)来讲，当前历史(shǐ)估值分(fēn)位、相(xiāng)对债(zhài)券资(zī)产的估值(zhí)处均在具(jù)备吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供一定安全(quán)边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏(zòu)与(yǔ)幅度(dù)上虽有分(fēn)歧(qí)，但政策仍有相(xiāng)机(jī)抉择(zé)加码托底的空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前判断(duàn)，关注受益于稳(wěn)内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领(lǐng)域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出(chū)或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成份，对交易情绪(xù)的(de)过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续(xù)关(guān)注新(xīn)技(jì)术(shù)对经(jīng)济(jì)各个领域(yù)的影响；对(duì)消费服务业来讲，去年博(bó)弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看(kàn)，当前(qián)中国(guó)经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市(shì)场的下(xià)跌属于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季(jì)躁动(dòng)后的正常回(huí)调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期，权益方面均(jūn)能有所作为，基本(běn)面(miàn经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)的总体改善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多(duō)细(xì)分(fēn)方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计市场(chǎng)会(huì)围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示，未(wèi)来持(chí)续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能(néng)否带来(lái)相(xiāng)关行(xíng)业、企业基本面的改善(shàn)，并(bìng)打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的场景复苏逻辑较为确(què)定，比较而言，医药板块的(de)估值性价比更高。三(sān)是(shì)科技制造板块，特(tè)别是国产替(tì)代的关键环(huán)节，是长期(qī)关注的(de)方向。短周期来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业的景气度相较于去年也是大(dà)幅改善(shàn)。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能打开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感