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佛诞是什么时候,佛诞是几月几日佛诞是香港的劳工假期吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　佛诞是什么时候,佛诞是几月几日佛诞是香港的劳工假期吗一、“中特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的(de)“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著(zhù)高于市场整体，较(jiào)高(gāo)的分红也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为(wèi)“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复(fù)的(de)重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联(lián)合(hé)声明(míng)等，以及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qín佛诞是什么时候,佛诞是几月几日佛诞是香港的劳工假期吗g)得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设(shè)国家数(shù)据(jù)局。运营(yíng)商作为(wèi)“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人(rén)民币升值的全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料(liào)高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益(yì)于人民(mín)币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是(shì)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注机(jī)械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重点支持的战(zhàn)略(lüè)性产业之一，近年(nián)来经历了(le)行业调(diào)整(zhěng)和产能过(guò)剩的困(kùn)境，但近期板块景(jǐng)气已在改(gǎi)善：一(yī)方面(miàn)，随着全(quán)球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括化学(xué)品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另(lìng)一(yī)方面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调(diào)整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济(jì)增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公(gōng)司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回(huí)报(bào)计划(huà)，大幅(fú)提高分(fēn)红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来(lái)几年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的(de)高股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值也(yě)具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求连续三个月超(chāo)预期回(huí)暖，在(zài)稳(wěn)增长和(hé)扩投资的(de)政策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银(yín)行(xíng)PB估值(zhí)处于2016年以来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大。