钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价(jià)持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺(yì)科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技(jì)旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不(bù)及待召开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在(zài)前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的(de)是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动(dòng没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规(guī)划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车(chē)”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其(qí)资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年，公司经营活(huó)动产生的现(xiàn)金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细(xì)披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时(shí)自有资(zī)金的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银(yín)行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行(xíng)贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期(qī)项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿(yì)元的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还(hái)在(zài)其大(dà)干快上后(hòu)产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公(gōng)司都以“目前(qián)订单(dān)下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称(chēng)和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示(shì)：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较(jiào)接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术(shù)不断发(fā)展、产业(yè)不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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