本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期(qī过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面(miàn)临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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