在华尔街经济学家和央行官(guān)员争论(lùn)美国(guó)经济(jì)是否以(yǐ)及何时会陷入衰退之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)经APP了(le)解(jiě)到(dào)，越来越多(duō)的(de)专业(yè)选股(gǔ)人士(shì)将资金从银行等对(duì)经(jīng)济敏感的(de)股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事业(yè)和基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济(jì)低迷(mí)时期被视(shì)为具有(yǒu)弹(dàn)性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做(zuò)多和(hé)做空的对冲(chōng)基金已将其周(zhōu伊拉克是不是被灭国了)期性股票与防御性(xìng)股票(piào)的比(bǐ)例降至至少2012年以(yǐ)来的最(zuì)低水平。对于(yú)只做(zuò)多的基(jī)金经理(lǐ)来(lái)说，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些公司的命运取(qǔ)决于(yú)商业周期的起伏(fú))的相对敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来(lái)的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增加了(le)5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略师表(biǎo)示(shì)，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年低(dī)点

　　最近对防御(yù)股(gǔ)的(de)偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表(biǎo)明，人们(men)相信(xìn)美联储有能力通(tōng)过(guò)积(jī)极的(de)抗通胀行动实现软着陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进(jìn)一(yī)步证明(míng)，专业人士持(chí)续看空股市(shì)。在美国银行4月份对基金(jīn)经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在较高水平(píng)，相对于股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周(zhōu)表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做(zuò)多(duō)的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨(jǐn)慎态度(dù)与基于图表信(xìn)号配置资产(chǎn)的计(jì)算机驱动策(cè)略(lüè)形成了鲜明对比(bǐ)。由于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金和(hé)波动性目标基金(jīn)等(děng)系统性资金管理公司近几(jǐ)个月增(zēng)加了股(gǔ)票持有量。

　　德意(yì)志银行(xíng)的(de)投资者仓(cāng)位模(mó)型最能(néng)说明这种分(fēn)歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口(kǒu)已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股票(piào)。看(kàn)空者还(hái)警告称，持续数月(yuè)的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次(cì)突破4200点(diǎn)的(de)尝试都以(yǐ)失败告终，缺(quē)乏动能可能会限(xiàn)制量化基金的需求。另(lìng)一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企(qǐ)业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各(gè)公司在本财报(bào)季的业(yè)绩超出预期，但目前(qián)来看，这(zhè)还不(bù)足以(yǐ)让(ràng)美国企业(yè)重(zhòng)回增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测今(jīn)年晚些(xiē)时候会出(chū)现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美(měi)国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地(dì)为经(jīng)济衰退(tuì)做准备而(ér)采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可(kě)能会(huì)付出(chū)高昂的代(dài)价。伊拉克是不是被灭国了>

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性(xìng)的行(xíng)业往往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御(yù)性(xìng)股票才(cái)开始(shǐ)大放异彩，尽管它们(men)的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下(xià)行周期结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退(tuì)将从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 伊拉克是不是被灭国了