看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去(q天津面积多少平方公里ù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(t天津面积多少平方公里ōng)胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增供应或(huò)者上(shàng)游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油可(kě)能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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