公募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和(hé)投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元(yuán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了(le)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度还(hái)减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的(de)重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可(kě)积(jī)累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份额(é)净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合(hé)润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模块没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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