华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一(yī)家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于(yú)我们(men)的(de)多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IE当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句P履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企(qǐ)业的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人(rén)为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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