金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的(de)变数(shù)预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū贵州海拔高度是多少)的兑现造成现(xià贵州海拔高度是多少n)货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和(hé)实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng贵州海拔高度是多少)套思(sī)路(lù)。

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