美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些(xiē)都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发出一个明(míng)晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步(bù)提高利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继(jì)续(xù)调高利(lì)率或是(shì)维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能(néng)需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能(néng)在(zài)年底前降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因(yīn)为(wèi)他(tā)们(men)有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据(jù)美(měi)国(guó)财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本(běn)财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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