今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置(当年非典为什么神秘结束了zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱(ruò当年非典为什么神秘结束了)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著当年非典为什么神秘结束了(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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