财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周(zhōu)五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将(jiāng)让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去年四(sì)季度(dù)开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存(cún)举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的(de)产(chǎn)线(xiàn)也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初(chū)的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以(yǐ)及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料(liào)的价格下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部<选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能(néng)源选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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