今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去(qù压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用 alt="刚刚，冠军持仓(cāng)大曝(pù)光！蔡嵩松发(fā)声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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