今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金20apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次22年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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