踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现2016年是什么年营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　2016年是什么年　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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