金(jīn)融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居(jū)民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(le)一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度透支了(le)部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性波(bō)动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品(pǐn)在(zài)季末(mò)到期，使资金(jīn)回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下(xià)季(jì)初发行新的(de)理财产品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款(kuǎn)，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居民存(cún)款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放(fàng)中(zhōng)，结构(gòu)特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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