芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(w丁二醇和丙二醇是不是酒精àn)人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàn丁二醇和丙二醇是不是酒精g)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结(jié)构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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