投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过3乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿0％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例证。乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ong>而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。