大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lì世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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