科创(chuàng)板不必迅(xùn)速进一步放宽行业限制(zhì)或进行调整，应在坚持现有上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与储备符合标准的(de)拟上(shàng)市公司资源(yuán)，做好培育与辅导工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司申(shēn)报科创(chuàng)板和创业板上市获受理，受理企业总量同(tóng)比(bǐ)减少超过三成。而股票发行注(zhù)册制的全面落地(dì)实施，使(shǐ)得部分同时满足两(liǎng)板上(shàng)市条件(jiàn)的(de)公司有观望(wàng)甚(shèn)至向(xiàng)主板流动的倾向。而当前，科创板不必迅速(sù)进一步(bù)放宽(kuān)行业限制或进行调整(zhěng)，应在坚持现有上市标准(zhǔn)的基(jī)础上(shàng)，更(gèng)好(hǎo)地发掘与储备符合标准的拟上市公司资(zī)源(yuán)，做好培育与辅导(dǎo)工作(zuò)，在保证上市公(gōng)司质量和板块特色的前(qián)提下处理(lǐ)好板块公司的数量与质量(liàng)之间的关系。

　　从(cóng)发展完整(zhěng)、有效、合理的多层(céng)次资本(běn)市场的(de)角度看，内地多层次资本市场的板(bǎn)块架构在全(quán)面实(shí)行(xíng)注册制(zhì)后更加清晰，各板块特色(sè)更加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系，多元(yuán)包容的上市条件对(duì)不(bù)同类(lèi)型、不(bù)同成长阶段的企业上市实现全(quán)覆盖，其中科(kē)创板特别强调突出“硬科技”特色(sè)，科(kē)创(chuàng)板面向世界科技(jì)前(qián)沿(yán)、面(miàn)向经济主战场、面向国家重大需(xū)求。

　　《首次公开(kāi)发行股票注册管理办法》对主板、科创板、创业板的板(bǎn)块定位提出了总体(tǐ)要求(qiú)，同时沪、深、北交易(yì)所分别在配套(tào)业务规则(zé)中对相(xiāng)关板块定位进一步释明。需要(yào)注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)以模(mó)糊板块定位与特色(sè)、减少上(shàng)市标(biāo)准包容(róng)性与差异性为代价，有可能对全面(miàn)注册(cè)制、多(duō)层(céng)次资本市场为不同类型的上市(shì)企业提(tí)供符(fú)合自(zì)身(shēn)特点的(de)上(shàng)市渠道的(de)初衷造成干扰(rǎo)，对板块(kuài)特征和投资者(zhě)群(qún)体差(chà)异带(dài)来(lái)模糊，有可能与(yǔ)其(qí)他市场、其他板块的(de)定位重叠、冲突并降低注册制的效率和优势，还有可能给横向错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与(yǔ)纵向(xiàng)互联(lián)互(hù)通(tōng)、层层递进、功(gōng)能互(hù)补(bǔ)的相互补充、互为促进(jìn)的多层次资本(běn)市场体系带来一定影响。

　　从保持科创板行业高(gāo)集中度以及引(yǐn)致(zhì)的集群、集聚、集成(chéng)效应的角度来看，由于科创板突出“硬(yìng)科技”特色，重点支持新一(yī)代信息技术(shù)、高端(duān)装备、新(xīn)材(cái)料(liào)等高新(xīn)技术产(chǎn)业和战略性新兴产业，因此科创板上市公司主要都(dōu)是符合(hé)国家战略、突破关键核心技术、市场(chǎng)认可度(dù)高(gāo)的科技创新企业。行业集中度高，会自然而(ér)然地带来横向同行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向上(shàng)下(xià)游的(de)集聚效(xiào)应、功能型(xíng)平台(tái)的集成效(xiào)应，有(yǒu)利于(yú)企(qǐ)业共同提升与发(fā)展、更快做大(dà)做强，有利于(yú)逐(zhú)步形成集成电路、生物医药等多个(gè)战(zhàn)略性新兴产业集群和(hé)构建硬(yìng)科(kē)技标(biāo)杆(gān)性特色板(bǎn)块。

　　从吸引符合科创板特色(sè)标(biāo)准(zhǔn)要求的(de)拟(nǐ)上市公(gōng)司的角度来(lái)看，科创板不宜改变现有的更为强化和强调企业成长性(xìng)、研发投入、自主(zhǔ)创新能力(lì)、估值等指标的独有(yǒu)特(tè)点(diǎn)。科创板进一(yī)步(bù)淡化(huà)了对于拟上市企业营收、净利润等指(zhǐ)标要求，不再(zài)“净利润至上(shàng)”，提(tí)升(shēng)了(le)资(zī)本市场对创新经济的包(bāo)容(róng)度。可(kě)以(yǐ)说，设立(lì)科(kē)创板的出发(fā)点或定位(wèi)正是为创(chuàng)新企业(yè)特别是硬(yìng)科技企业的成长赋能，即通过市场(chǎng)机制实现资(zī)产定价为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正、资源配置和资本流动的高(gāo)效率，提升企业的公司(sī)治理和(hé)运营管理水平。这使(shǐ)得科(kē)创板能更(gèng)加快速地(dì)协助资本直达实体(tǐ)经济，支持企业创(chuàng)新、激发经济活力、加快实施创新(xīn)驱动发展战略，将(jiāng)掌握关键核心技术的优秀科技企业(yè)和(hé)顺应“双循环”的优秀创新创业企业快速推向资本市场，获得包括机构投资者(zhě)与个人(rén)投资者的认(rèn)同与助力(lì)，进而(ér)提(tí)供更完整、更全面、更(gèng)优(yōu)质的金融支持，有效提(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正tí)升创新载体的生机与资本市场活力。

　　从已上市公司情况(kuàng)看(kàn)，科创板公(gōng)司研发投入与营业收入之比、研发人员占公司人员总数之比、平均发(fā)明专利数量等(děng)均高于其他市(shì)场板(bǎn)块。应当(dāng)注(zhù)意的是，如果科创板的(de)扩容改变了前(qián)述的(de)功能定位与(yǔ)个(gè)体特色，有可能(néng)影(yǐng)响(xiǎng)到科创(chuàng)板直接融资服务与(yǔ)制度供给的多元性、包容(róng)性、差异性、可得性(xìng)、市场导向性，还可能影响到科创板联(lián)系和连接(jiē)特(tè)定行业、类型、规(guī)模、成长阶段的企业和具有与之相应的(de)知(zhī)识、经验、能(néng)力(lì)、稳健性(xìng)、风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)，影(yǐng)响到特(tè)定市场与板块(kuài)的(de)价格发现功能、价值投(tóu)资(zī)理念和(hé)整体抗风险能力。综(zōng)上所述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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