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长沙哪个区是中心区,长沙哪个区属于市中心

长沙哪个区是中心区,长沙哪个区属于市中心 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联(lián)社(shè)6月3日讯(编(biān)辑 刘(liú)越(yuè))啤酒行业具备明显的(de)淡旺(wàng)季特征,其中Q1、Q4为淡季,Q2、Q3为旺季(jì)。夏天历来是啤酒企(qǐ)业(yè)的“兵家必争之地”,而年内火爆的淄博烧烤一定程度(dù)上助力啤酒行业“淡季不淡(dàn)”,盛夏旺季更是值得投资(zī)者期待(dài)。

  从一季度业绩来看,燕(yàn)京(jīng)啤酒以近74倍的同(tóng)比增速“一骑绝尘”,青岛啤酒、重庆啤酒(jiǔ)、珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)的同比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%,其中青岛啤酒单季度营(yíng)收突破(pò)百亿元(yuán)。但(dàn)包括百威亚太、兰州(zhōu)黄(huáng)河和(hé)西藏发展(zhǎn)在内的外资系啤酒公司基(jī)本面仍然堪忧,业绩(jì)下(xià)滑或亏损,本土与外资两大阵营(yíng)的分化明显。

  去(qù)年消(xiāo)费整体偏低迷,啤酒行业则堪称一抹亮色。民生证(zhèng)券(quàn)王言海5月8日发布(bù)的研报指(zhǐ)出,2022年啤(pí)酒板块营收稳(wěn)增(zēng)、归母净利润(rùn)高增(zēng);2023年(nián)伴随疫情扰动(dòng)褪去,下(xià)游(yóu)场景逐(zhú)步(bù)复苏,叠加成本压(yā)力边(biān)际缓解,23Q1营收、利润相比去年同期明(míng)显提(tí)速。国盛证券(quàn)符蓉预计(jì)2023年将是啤酒龙头弱势区域(yù)持续扭亏、释放利润的一年(nián)。

  外资(zī)啤酒在(zài)中(zhōng)国市场颓势明显 大鱼(yú)吃(chī)小鱼后“五强争霸”格(gé)局或成“一超多(duō)强”?

  从二(èr)级市(shì)场表现来看(kàn),华(huá)润啤酒和(hé)青岛啤酒(jiǔ)自(zì)2020年阶(jiē)段低点迄今股价累计(jì)最大涨(zhǎng)幅分别达159%和187%,前者目前总市值(zhí)超1600亿港元,后(hòu)者总市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒、重庆(qìng)啤(pí)酒和珠江啤酒股价同期(qī)累计最大(dà)涨幅分别达154%、335%和(hé)135%。值得注意(yì)的(de)是,自2021年高(gāo)点迄今重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)股价(jià)跌近六成(chéng),珠江啤酒则(zé)跌超(chāo)三成。

  上世纪(jì)80年代中(zhōng)国实(shí)施“啤酒专项(xiàng)工程(chéng)”后,啤酒产(chǎn)业兴起(qǐ),北京(jīng)的(de)燕京、上海的力波、福建的惠泉(quán)、新疆的乌苏、兰州的黄河、重庆(qìng)的山城、四川的蓝剑、桂林的漓(lí)泉(quán)、河(hé)南的金星、陕西的汉斯等(děng),几乎每座城(chéng)市都拥有自己的啤(pí)酒厂。

  经过(guò)“大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼(yú)”的阶段后,2016年,中国啤酒市场(chǎng)五强(qiáng)争霸,华润啤酒、青岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕(yàn)京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之(zhī)后的2021年,行业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%,华鑫证券孙山山4月24日(rì)发布的(de)研报罗列五大巨头(tóu)的具体市场(chǎng)份额,华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百(bǎi)威亚(yà)太(百威(wēi)英(yīng)博子公(gōng)司)、燕京啤酒、嘉士伯市(shì)占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形(xíng)成寡头(tóu)格局(jú)。

  孙山山指出,我国啤(pí)酒(jiǔ)行(xíng)业CR1市(shì)占率属于中等水平,市(shì)场集中(zhōng)度(dù)仍有提升空间,待(dài)CR1市占率提升后头部企业将有望进(jìn)一(yī)步提升盈利水平。分析人士指出,如(rú)果“大鱼吃(chī)大鱼”的市场趋势不(bù)变,经过一段(duàn)时间的此消彼长,持续(xù)多年(nián)的(de)“五(wǔ)强(qiáng)争(zhēng)霸”格局,将演变为“一超(chāo)多(duō)强(qiáng)”:华润啤酒把青岛啤(pí)酒和(hé)百威英(yīng)博甩开,燕(yàn)京啤酒追上来,形成(chéng)1+3的(de)主(zhǔ)流啤酒阵营。

  值得(dé)注意(yì)的是(shì),这几年,外(wài)资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势(shì)明显,百(bǎi)威英博销量下(xià)滑,一手扶持(chí)的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%;嘉士伯预测(cè)2023年的(de)营(yíng)业利润增长将低(dī)于去年的水平,研报指出重庆啤酒为嘉(jiā)士伯在华运营啤酒资(zī)产唯一平台,并将乌苏啤(pí)酒、1664,以(yǐ)及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多(duō)个地(dì)区的销售权划(huà)归(guī)重庆啤酒(jiǔ)。

  主流厂(chǎng)商纷纷提(tí)价 占(zhàn)据高端如(rú)同坐拥印钞机?

  分析人(rén)士指出,这几(jǐ)年啤(pí)酒行业的业绩(jì)增(zēng)长,多亏了高端化。此前(qián)多年,高(gāo)端啤酒市场主要(yào)由外资啤酒百(bǎi)威(wēi)英(yīng)博、嘉士伯、喜(xǐ)力(lì)等品牌牢牢掌控。近年来,本土啤酒开始发(fā)力。以销量(liàng)最大的华润雪花啤酒(jiǔ)为(wèi)例,早年畅销大(dà)江南北的大绿棒子,现在已经很难见到了,各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜啤大(dà)行其道。

  孙山山指出,啤酒(jiǔ)行(xíng)业处于产业链中游,对(duì)上(shàng)游成(chéng)本敏感,大(dà)麦(mài)、玻璃(lí)、易(yì)拉(lā)罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影(yǐng)响啤(pí)酒成(chéng)本主要材料;下游终(zhōng)端议价能力较(jiào)强,进入(rù)存量竞争时代后,企业(yè)为向(xiàng)高端化转型已多(duō)次实施提价举措。符蓉(róng)指出,2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加速各啤(pí)酒龙头产品(pǐn)结构优化(huà)、加(jiā)速(sù)高端(duān)化进(jìn)程,2023年吨(dūn)价提升幅度或不弱于成本(běn)催生普(pǔ)遍提价(jià)的2022年。

  整体性的提价,近几年时有(yǒu)发生。啤(pí)酒(jiǔ)提价涨幅、频次(cì)、企业参与数(shù)量高增,提价区(qū)域由部(bù)分到全国。仅(jǐn)在2022年,华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷(fēn)提价(jià),中高低(dī)档均有所涉及。勇闯天涯出厂价提升(shēng)0.5元(yuán)左右,崂山啤酒零售价(jià)从3-4元提(tí)升至5-6元,乐(lè)堡、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年,中(zhōng)国啤(pí)酒市场的产(chǎn)品价格稳定在(zài)3-5元区间(jiān),如今,已(yǐ)经整体进入了6-8元价格带。甚至,巨头们纷纷推(tuī)出千元(yuán)啤酒,华润啤酒的“醴(lǐ)”,青岛啤酒的“一世传奇”,百威(wēi)啤酒的“大师传奇”,都是(shì)为了继续突破价格(gé)天花板。

  ▌青岛啤酒:中档高(gāo)端齐发力 高端化势能锐不可挡(dǎng)

  华鑫证券指出,在百(bǎi)元级产品上,青岛啤酒率先在2020年率先(xiān)推出“百年之(zhī)旅”,售(shòu)价388元,并在2022年(nián)推出(chū)价值139长沙哪个区是中心区,长沙哪个区属于市中心9元的“一世传奇(qí)”;超高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)方面,青岛啤酒布(bù)局丰富,产品(pǐn)价(jià)位(wèi)最高,均价约29元/瓶(píng),最高达(dá)72元/瓶。长沙哪个区是中心区,长沙哪个区属于市中心

  西南证券(quàn)朱会振(zhèn)4月(yuè)29日发(fā)布的研报指出,青(qīng)岛啤(pí)酒中(zhōng)档高(gāo)端齐发力,高端(duān)化势(shì)能锐不可当。产品端方面,公司(sī)在坚持(chí)纯生系及(jí)经(jīng)典系(xì)“1+1”品牌战略基础上,进一(yī)步提(tí)升(shēng)中档崂山(shān)品牌占比,并借助桶(tǒng)啤、白(bái)啤等高端(duān)产品放量,带动整(zhěng)体产品结构(gòu)持续升(shēng)级。随着23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠加(jiā)去(qù)年Q2以来低基数效应,预计公(gōng)司全年业绩(jì)将(jiāng)维(wéi)持高增。

  ▌华(huá)润啤酒:收(shōu)购(gòu)喜(xǐ)力如虎添(tiān)翼 但目前主要(yào)销量(liàng)来自中低端产(chǎn)品

  2019年,华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力中国正(zhèng)式完成(chéng)交割。1863年创立于荷兰的喜力,旗(qí)下拥有上(shàng)百家酒(jiǔ)厂,连续多年跻身世界500强榜单。而收购方(fāng)华润啤酒,满打满算也(yě)才30岁,借此(cǐ)拓展(zhǎn)高端(duān)市场。华鑫证(zhèng)券指出(chū),华润啤酒高端及超高端产品(pǐn)仅(jǐn)占其收入占比17%,而经济(jì)型(5元以下)产(chǎn)品(pǐn)收入占比达47%,表明(míng)目前市场更加(jiā)认可、熟悉其(qí)经济型产(chǎn)品如勇闯(chuǎng)天(tiān)涯(yá)等,但对其高端产品认知度或接受(shòu)度相对偏(piān)低。公司提价(jià)空间较(jiào)大,高端化(huà)完(wán)成后利润可(kě)期。

  ▌燕京啤酒(jiǔ):“二(èr)次(cì)创业”新篇章 借助U8势(shì)能持续(xù)开拓市场(chǎng)

  作为曾经国产啤(pí)酒行业的老大哥,燕京啤酒近几年(nián)风光不在。不仅销(xiāo)售范围收缩不少,被(bèi)雪花(huā)和青岛啤(pí)酒甩(shuǎi)开不说(shuō),2020年的(de)营业(yè)额(é)甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩(jì)爆发,营(yíng)业收入增长10.38%至132.02亿元,归母净利润3.52亿元,增速高达54.51%。今年一季度延续高增,净利同比增长近74倍。

  分析人(rén)士(shì)认为,燕京啤(pí)酒突破增长(zhǎng)瓶(píng)颈(jǐng)的秘(mì)诀,是高端新品燕京(jīng)U8的成功(gōng)营销,以(yǐ)及旗(qí)下燕京酒號(hào)社区小酒馆这(zhè)种新零售业态的落地生根(gēn)。中邮证券分析师蔡雪昱4月21日(rì)研报指出,渠(qú)道(dào)反馈,U8一季度(dù)销量同(tóng)增约(yuē)50%,公(gōng)司借助(zhù)U8势能持续(xù)开拓(tuò)市(shì)场(chǎng),推动整(zhěng)体销量(liàng)同增(zēng)13%至96.31万千升,同时带动公司吨(dūn)价同(tóng)增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称,改革红利释(shì)放正处起步阶段,旺季动销(xiāo)加速、成本优化之下,公司业绩弹性(xìng)将进一(yī)步加速。

  此外(wài),分析(xī)人士指(zhǐ)出,精酿啤酒目前属于蓝海市(shì)场,拥有巨大发展(zhǎn)潜力及(jí)空(kōng)间,且(qiě)目前行业(yè)格局(jú)未定,企业(yè)拥有弯道超车(chē)机(jī)会(huì);基于精(jīng)酿啤(pí)酒多元(yuán)风味(wèi)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì),产(chǎn)品风味及(jí)应用场(chǎng)景布局(jú)多(duō)元化企(qǐ)业,将更(gèng)加能够(gòu)顺(shùn)应精酿(niàng)市场发展趋势,拥有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)可(kě)持续发展潜力,并有望(wàng)成(chéng)为行业新引领者。

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