在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在(z柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ài)一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹国轩高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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