总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)苏州市相城区邮编是多少本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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