总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(s杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果hè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目(m杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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