公(gōng)募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是(shì)刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社(shè)融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过(guò)去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一季度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式报告期内对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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