昨天深夜(yè)，美(měi)国债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美(měi)国共和党债务上限谈判(pàn)代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举行闭(bì)门会议，但会议(yì)开始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不可理(lǐ)喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格(gé)雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是(shì)否(fǒu)会在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息(xī)传出后，三大美(měi)股(gǔ)指集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出(chū)了有望暂(zàn)停(tíng)加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称(chēng)，银(yín)行业的压力可能影响联储(chǔ)的利率路径，若(ruò)源于银(yín)行业危机(jī)的(de)信贷(dài)环境(jìng)收紧导致经济放缓，美(měi)联储(chǔ)可能(néng)不必让利率升(shēng)到原应有的高(gāo)位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计(jì)美联储下月将利率维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交(jiāo)易(yì)员(yuán)似乎更(gèng)受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股(gǔ)跌幅收窄；美债价(jià)格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对(duì)利率前景敏感的(de)两年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率迅(xùn)速远离(lí)他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个(gè)月来高位，一度较高位回落超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债(zhài)收(shōu)益率逐(zhú)步回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判暂(zàn)停拖累三大股指盘中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门(mén)中概股走势(shì)分化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱(ài)奇艺(yì)跌(diē)超5％，瑞幸(xìng)咖啡(fēi)、京东(dōng)跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨(zhǎng)，伦(lún)锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨(zhǎng)三日。本周(zhōu)基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的(de)伦锌连跌两(liǎng)周。而伦(lún)锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三(sān)周连(lián)跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一(yī)周(zhōu)前水平，都止住四周(zhōu)连跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周(zhōu)以(yǐ)来最大周跌幅(fú)，在(zài)连涨两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继(jì)续进(jìn)行(xíng)债(zhài)务上限谈判。

　　美国(guó)国(guó)会众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时间今天上午重返谈(tán)判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不了任何问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，美国(guó)财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急(jí)措施余(yú)额还(hái)剩下(xià)920亿(yì)美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继(jì)续(xù)加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间(jiān)今(jīn)天凌晨(chén)），美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔出席名为“货币政策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调(diào)，“美国通胀远远高于我们(men)2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通(tōng)胀(zhàng)重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表鸽派(pài)信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息(xī)，而且银行(xíng)业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值利率将低于预期：“鉴于信(xìn)贷压力可能对经(jīng)济增长、就业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那么(me)高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面(miàn)已取得长足进步，政策(cè)立场现在是对经济(jì)增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太(tài)多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄(qì)今为止(zhǐ)收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近(jìn)期(qī)银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信(xìn)贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观察更多数据和未来前(qián)景的演(yǎn)变，然后再决定(dìng)可能(néng)需要提高多(duō)少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调(diào)季(jì)度(dù)经(jīng)济预测(cè)的准确度通(tōng)常存在挑战，他上述(shù)提到的(de)观(guān)点及(jí)其能(néng)实现的程度千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗也都存在不确(què)定(dìng)性，理由是“未(wèi)来(lái)前(qián)景面临(lín)着历史性高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危(wēi)机(jī)后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美(měi)联(lián)储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银(yín)行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下(xià)行

　　近(jìn)期纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃期(qī)货持续走弱(ruò)，昨日纯碱和玻璃(lí)期货继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所(suǒ)发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月23日(rì)当(dāng)晚夜盘(pán)交(jiāo)易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约(yuē)的(de)日内平(píng)今仓交易手(shǒu)续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城(chéng)期货研究所负(fù)责人闾振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲(chōng)操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽(suī)都偏(piān)弱，但南(nán)华(huá)研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不(bù)相(xiāng)同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要原因在(zài)于远(yuǎn)兴投产的(de)消(xiāo)息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面出现(xiàn)较大(dà)跌幅。除(chú)此之外，本(běn)周检修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货(huò)意(yì)愿(yuàn)依旧较差(chà)。纯碱上周到(dào)港5万吨(dūn)，对供(gōng)需关系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松动、投(tóu)产预期、库存累库(kù)的影响下，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要(yào)原因(yīn)在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备(bèi)货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了(le)较为明显的(de)下滑。在现货松动、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需(xū)结构看，浙商期货(huò)分析(xī)师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市场(chǎng)交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能(néng)150万吨，后续2号线原计划于(yú)6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原(yuán)计划于9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预计生产成本(běn)在1000元/吨以内(nèi)。纯(chún)碱盘(pán)面在大(dà)量新(xīn)增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点火的信息落地，市场(chǎng)看(kàn)空(kōng)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需(xū)结构在(zài)9月会发(fā)生变化，这是市场早已预期的(de)，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约的(de)深贴水可以得到验(yàn)证(zhèng)。在这(zhè)个(gè)供需转宽(kuān)松的预期(qī)下，产业链开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合(hé)约(yuē)的跌幅和现货向期(qī)货回归的(de)方式收敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是需(xū)求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃深千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗加工厂缺乏强(qiáng)有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天(tiān)，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深(shēn)加(jiā)工(gōng)厂原片库(kù)存天数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻(bō)璃产销数(shù)据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数据平(píng)均为65％，湖北(běi)地区产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地区产销数(shù)据平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要(yào)新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月(yuè)新(xīn)增日熔量1200吨，10月减少日熔(róng)量(liàng)1000吨。千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在去库逻辑下出现过反弹(dàn)，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善很多，加之终端表(biǎo)现并不乐观，因(yīn)此又出现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏观因(yīn)素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期(qī)、国内经济复苏不及预期的背(bèi)景下，整个工(gōng)业(yè)品(pǐn)价(jià)格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持仓上看，部(bù)分(fēn)市场资金在做强弱对冲，而纯(chún)碱和玻璃正(zhèng)是空头配(pèi)置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉(jiā)豪(háo)表示，纯碱主要关注(zhù)检(jiǎn)修是(shì)否能带来现货价(jià)格短期的企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大概率(lǜ)事(shì)件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投(tóu)产后必然(rán)走(zǒu)向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期(qī)中，价(jià)格(gé)趋势(shì)预计继续(xù)向下。”他说，对(duì)于玻璃，需要等待(dài)的则是(shì)中下游的备(bèi)货意愿何时(shí)能够起来(lái)：一是等待下游的原料库(kù)存消耗，二是(shì)对(duì)未来的需(xū)求(qiú)是(shì)否(fǒu)存在旺季的预(yù)期。短期(qī)来看，下(xià)游以消耗前期库存(cún)为主，需求缺(quē)乏弹(dàn)性(xìng)，价格预期(qī)偏弱。后(hòu)市(shì)关注(zhù)在需求存在缺口的(de)情形下，7月订单(dān)是(shì)否依旧具有连(lián)续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击成本，或是供需上有重大(dà)改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻(bō)璃依然维持弱(ruò)势(shì)。“短(duǎn)期(qī)则还是(shì)要关注持仓的变化，短(duǎn)线资(zī)金离场或使得低位(wèi)波动(dòng)加大(dà)。”他说(shuō)，止跌可(kě)以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需(xū)预期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势，可重点关(guān)注远兴能源的后续(xù)投产进展、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则盘面(miàn)也或将维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势(shì)也将继续保持(chí)，中长期则(zé)视终(zhōng)端(duān)需求(qiú)变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下(xià)游深加(jiā)工订单情况、地(dì)产施工端情况(kuàng)。若后期地(dì)产施工端(duān)主体封顶数量较多，那(nà)么玻(bō)璃的(de)需求(qiú)量将抬升，下游(yóu)深(shēn)加工订单数量也(yě)将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗