近(jìn)日，国内(nèi)上市交易(yì)的4只(zhǐ)公募商品期(qī)货基金(jīn)陆续公布(bù)了一季报。在一季度商品市(shì)场整体下(xià)跌(diē)的背景下，4只公募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化(huà)工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额在报(bào)告期(qī)内(nèi)增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备(bèi)受投资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收益和利润(rùn)方面，一(yī)季(jì)度(dù)，建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆(dòu)粕(pò)期货(huò)ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利(lì)润(rùn)有(yǒu)何(hé)区(qū)别？4只公募(mù)商(shāng)品期货基金在一季报中(zhōng)均提及，本期已实现收益指基金本(běn)期(qī)利息收入(rù)、投(tóu)资(zī)收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公(gōng)允(yǔn)价值变(biàn)动收益）扣(kòu)除相关费用和信(xìn)用减值(zhí)损失(shī)后的余额(é)，本期利润为(wèi)本期已(yǐ)实现收益加(jiā)上本期(qī)公允价值变动收益。

　　期(qī)末基金资(zī)产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成有色金(jīn)属期(qī)货(huò)ETF资(zī)产净值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期(qī)末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF也超过(guò)1.5元(yuán)，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方(fāng)面，报告期内(nèi)，仅建信能源化工期货ETF实(shí)现正(zhèng)增长(zhǎng)，净值增(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方zēng)长率为5.57％，大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF净值增长(zhǎng)率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可(kě)以反映(yìng)出投(tóu)资(zī)者的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期(qī)货基金均(jūn)受到(dào)净(jìng)申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加4.30亿(yì)份至(zhì)20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高达27％；建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF份额较(jiào)期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较期初减少1320万份(fèn)至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭消息在资本(běn)市场持续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商(shāng)品价格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下(xià)挫；其次，国内现货供应相(xiāng)对充裕，由于加工利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近几个月(yuè)国内(nèi)大豆到港量趋于增(zēng)加(jiā)，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分(fēn)油厂(chǎng)甚至出(chū)现胀库现象，导致豆(dòu)粕现货跌幅(fú)过大；最后，需(xū)求端低迷不振，由(yóu)于春(chūn)节前养殖产品集中(zhōng)出栏(lán)，春节后一段(duàn)时间(jiān)一般是豆粕需求淡季，而今年由于(yú)生猪价格持续下(xià)行，养殖业复产积(jī)极(jí)性不(bù)高(gāo)，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟疫情偶发(fā)，使得(dé)豆粕需求更是雪(xuě)上加霜，油厂豆(dòu)粕成交和(hé)提货量处(chù)于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告(gào)期内(nèi)基金(jīn)投资策略和运作分析(xī)，国投瑞银(yín)基金表示，一(yī)季度白银(yín)在初期两个月处(chù)于振(zhèn)荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年初位置。黄金较(jiào)白银表现更为强(qiáng)势，金(jīn)银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受制(zhì)于(yú)白银(yín)工(gōng)业(yè)属性及美联储加息预期升温影(yǐng)响，白银(yín)表现(xiàn)出更高的波(bō)动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，也大幅降低了市场(chǎng)对于美联储的加(jiā)息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞银基金(jīn)认为，美联(lián)储(chǔ)货币政策调(diào)整(zhěng)节奏与经济衰退担忧继续(xù)主导(dǎo)贵(guì)金属行情，同时也需关注突(tū)发地缘政治、金融体(tǐ)系的(de)流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)体债(zhài)务(wù)风险等黑(hēi)天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以来(lái)，美(měi)联储已(yǐ)连(lián)续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明(míng)显放缓，点(diǎn)阵图显示(shì)美(měi)联储今年或还有一(yī)次加(jiā)息。随着美国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步提升。考虑到白(bái)银的高弹性及(jí)金银(yín)比(bǐ)价的相对高(gāo)位，建议(yì)择机积极(jí)配置。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方