芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病guó)青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业(yè)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程(chéng)度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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