3月份，全国居(jū)民(mín)消费(fèi)价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物(wù)价(jià)水平在一段时(shí)间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个(gè)主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一(yī)段时间负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并(bìng)不(bù)符(fú)合(hé)通缩的(de)典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生(shēng)商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控政策(cè)优化调(diào)整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长1复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思2.7％，保(bǎo)持较快增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经(jīng)济(jì)增速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(w复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思ù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归(guī)至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居(jū)民(mín)预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经(jī复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思ng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足(zú)仍(réng)是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切，需引起高度重视。当(dāng)务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续(xù)科(kē)学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大(dà)内需战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收(shōu)入上下更大功夫，提(tí)振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好转。

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