踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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