本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jbjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗īn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗wù)指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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