在投资日经225ETF的“基(jī)金吧(ba)”里(lǐ)，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个(gè)日经(jīng)正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年(nián)以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门(mén)板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推(tuī)高二(èr)级市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的(de)前(qián)面，这个情况就(jiù)会(huì)产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着当前(qián)的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐(jiàn)消(xiāo)campus是什么意思 campus是国誉吗除溢(yì)价。而(ér)高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格(gé)的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年(nián)初(chū)以来日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以来的(de)最高点。

　　中信建投证券(quàn)认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三(sān)是今年(nián)东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改(gǎi)革下，预计(jì)部分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快上(shàng)涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　campus是什么意思 campus是国誉吗　科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均价测算(suàn)，净流(liú)入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)前列。另外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以(yǐ)上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居(jū)前，都超过了2亿(yì)元资金体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最多(duō)的是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化投资(zī)部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位(wèi)区(qū)间，且(qiě)一季报(bào)显示成分股净(jìng)利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好(hǎo)趋势(shì)明显，持(chí)续关注(zhù)板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新能源(yuán)及(jí)人工智能将是经济转型的(de)两大(dà)动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机(jī)构建议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日(rì)基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的资金(jīn)净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分机构(gòu)仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观察各(gè)类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对题材(cái)的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)回落(luò)、campus是什么意思 campus是国誉吗且经济复苏(sū)趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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