本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tón正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗g)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期(qī)货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终(zh正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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