北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)kind用法固定搭配，kind用法总结资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极(jí)参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动kind用法固定搭配，kind用法总结投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zkind用法固定搭配，kind用法总结hǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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