本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zh晋m是山西哪里的车èng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基(jī)金晋m是山西哪里的车(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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