看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行(xíng)也同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自(zì)己的广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还(hái)在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较多，强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端(duān)的(de)变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周(zhōu)开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计(jì强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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