如(rú)果要(yào)论二季度迄今，全球股票市场(chǎng)中最(zuì)为(wèi)靓(jìng)丽的(de)一道“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显然非日本股市莫(mò)属(shǔ)！

　　周(zhōu)五(wǔ)（5月(yuè)19日(rì)），日经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开(kāi)逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候(hòu)，东证(zhèng)指数(shù)已经率(lǜ)先创乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法下了1990年8月3日以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)点(diǎn)位。

　　多组对比可(kě)以显示出日股今年(nián)以来的强势(shì)：东证指(zhǐ)数年内(nèi)已累计上涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远超过了(le)标普500指(zhǐ)数约(yuē)9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周三，追(zhuī)踪日本股市的(de)最(zuì)大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨(zhǎng)了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周(zhōu)期缩短到二季(jì)度迄今的短短一个半月(yuè)，日(rì)股的涨幅更(gèng)是在全球主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指中(zhōng)几无敌手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全球？对于许多国(guó)际(jì)市场的投资(zī)者而(ér)言，近(jìn)来提到(dào)日(rì)股(gǔ)的优异表现(xiàn)，脑海中第一时(shí)间浮现出的(de)，无疑都是“股神(shén)”巴菲(fēi)特在上月对日(rì)本市场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是巴(bā)菲特进一步(bù)增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社仓位，令(lìng)越来越多的业内人士开始注(zhù)意(yì)到(dào)这一(yī)全球第三大经(jīng)济体的(de)巨大投资机(jī)会(huì)。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是获得了(le)“股神”的青睐吗(ma)？

　　答(dá)案(àn)显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是巴(bā)菲特的出现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所(suǒ)看(kàn)到的（机会(huì)）其(qí)实(shí)也正是(shì)其他人眼下正在(zài)看到的，人们对(duì)日股的前(qián)景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素(sù)在(zài)推(tuī)动着日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者(zhě)目前(qián)已经连续第六周成(chéng)为了(le)日(rì)本股票的净买(mǎi)家。在(zài)此期(qī)间，外国(guó)投资(zī)者(zhě)大举(jǔ)涌入了日股股票和期货市场，净流(liú)入逾300亿美(měi)元(yuán)，是(shì)过去10年最(zuì)大规(guī)模(mó)的资(zī)金流入之(zhī)一(yī)。

　　根据交(jiāo)易所的(de)数(shù)据，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入了价值(zhí)7810亿日元（约(yuē)合(hé)57亿(yì)美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策(cè)略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年(nián)“安(ān)倍经济学”时(shí)代初期以来，他(tā)就(jiù)从未(wèi)见过(guò)外(wài)国(guó)投资者对日本如此感兴(xīng)趣(qù)。

　　在欧美银(yín)行系统(tǒng)不稳定和信用紧缩(suō)风险的笼罩下，越来越多的海外投资(zī)者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳(wěn)定(dìng)性”。日本股票(piào)给人的长期(qī)低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换130日元的日元(yuán)汇率、以及股(gǔ)神巴菲(fēi)特对日本五大商社的增持，也(yě)令不少海外(wài)投资(zī)者对投(tóu)资日本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公(gōng)司就表(biǎo)示，近(jìn)来已(yǐ)受到了越(yuè)来越多平(píng)时不太关注日本市(shì)场的海外(wài)投资者的咨询。不少海外投资者在看到日本(běn)股(gǔ)市的涨幅超(chāo)过美股(gǔ)后，开始调查其(qí)中的原(yuán)因，他们的建仓买(mǎi)入又进一步促(cù)使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在(zài)巴菲特上月(yuè)公开表(biǎo)态力挺日股后(hòu)，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内(nèi)华(huá)尔街(jiē)资本也已(yǐ)相继造访日本。这(zhè)些(xiē)海(hǎi)外资金有意复制(zhì)巴菲特的策(cè)略，通(tōng)过低成本日元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴(bā)菲(fēi)特在日本五大商社上的加大(dà)投资，也存(cún)在(zài)着在国际市场上分(fēn)散(sàn)投资对(duì)象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特(tè)相信美(měi)国的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)，但(dàn)过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本(běn)股(gǔ)市的回报率(lǜ)是在(zài)波动性远(yuǎn)低于美国(guó)科(kē)技股的情况下实现的。这意味着(zhe)日本股市对(duì)美国投资者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准备者(zhě)”涌入日(rì)本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一(yī)份报(bào)告中也表示(shì)，“外资的回(huí)归是(shì)日本股(gǔ)市复苏(sū)的重要标志。（我(wǒ)们）将继(jì)续对(duì)日(rì)本(běn)股票维(wéi)持超(chāo)配，并偏向银行、金(jīn)融(róng)和价(jià)值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣之前，他们此(cǐ)前在这片(piàn)“失落地带”曾经历过长达数(shù)十年(nián)虚(xū)假的曙光和令人失(shī)望的(de)低回报。那么这一次，即便有着避(bì)险和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为何铁(tiě)了心一定要来日本(běn)市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定(dìng)远超全(quán)球其他地区吗？

　　这便不得不提日本(běn)市场眼(yǎn)下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金(jīn)融(róng)服务(wù)提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股市本(běn)轮上涨的主要原因(yīn)还源于(yú)治(zhì)理标准的提高，以及企业部(bù)门推动向(xiàng)股东返还现金。日本多年的公司治理改革已(yǐ)开始见(jiàn)效，这项改革最初由已故前首(shǒu)相安倍(bèi)晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前(qián)日本企业的派息(xī)已大幅增加，在截至今年3月(yuè)的(de)财年(nián)中，日本企业宣布的回购(gòu)规(guī)模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负债表上有净现金，而(ér)美国的这一(yī)比例只有20％多(duō)一(yī)点；东证指数成分(fēn)股公(gōng)司中约有54％的公司股价低于每股账面价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股中(zhōng)这一比例仅为7％。单(dān)从市(shì)净率等估值指标(biāo)来看，这就为日本(běn)股市提供(gōng)了更坚(jiān)实(shí)的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变股价(jià)跌破每(měi)股净资产(chǎn)——市(shì)净率(lǜ)低于1倍的(de)情(qíng)况，还请求上市(shì)企(qǐ)业在意(yì)识到资本(běn)成本的前(qián)提下推进经营并(bìng)公(gōng)布改善方案等。

　　与(yǔ)此(cǐ)相(xiāng)呼应的行(xíng)动(dòng)已开始扩大。4月下(xià)旬，JVC建(jiàn)伍(wǔ)株式会社(shè)推(tuī)出了力争“早日实现市(shì)净率超过(guò)1倍”的中期经营计(jì)划和(hé)股票回(huí)购，股价随后大涨近(jìn)4成。清水建设(shè)株式会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日(rì)元的股(gǔ)票回购和积极压缩政(zhèng)策性(xìng)持股的方(fāng)针，该公司股价随后上(shàng)涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内(nèi)的日本(běn)龙头企业在近(jìn)期公(gōng)布财报时，也均宣布了新(xīn)的股票回购计(jì)划(huà)。不少分析师预(yù)计，到(dào)今年5月底，各日本上市公司的回购(gòu)规模将进(jìn)一步创下新纪录(lù)。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股(gǔ)票(piào)策略师(shī)Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东(dōng)京证交(jiāo)所）主题正引起许多海外投(tóu)资者的共鸣，他们开始(shǐ)看到这方面的有利证据。在交易(yì)所这些变化的推动下，许多公(gōng)司正(zhèng)在回购股(gǔ)份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持股(gǔ)，并(bìng)在定期公开会议之前与股东进行(xíng)更密切(qiè)的接触。”

　　对(duì)冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两年(nián)在这(zhè)方面发生的事情比过去30年(nián)还(hái)要(yào)多(duō)”，这是股市充满(mǎn)活力表现的(de)最大单(dān)一原因。他(tā)们(men)对(duì)提高股本回(huí)报率有着坚(jiān)定的态度，希(xī)望市值(zhí)上升。

　　宽货币、稳经济

　　最乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法后，日本央行(xíng)目前依然宽松的(de)货币政策和日本相(xiāng)对稳(wěn)健的(de)经济基(jī)本面，显然也对日(rì)股(gǔ)的表现(xiàn)构(gòu)成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田(tián)和男(nán)上月已(yǐ)走马上任(rèn)，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽松(sōng)路线(xiàn)。即便(biàn)日(rì)本通货膨胀率超过了央行2％的目(mù)标(biāo)，但植田和男依然(rán)强(qiáng)调，“还不能放心地说(shuō)通胀(zhàng)（达到(dào)了央行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半年还(hái)在持续加息(xī)，并已被迫在物(wù)价与经济稳定之间作(zuò)出(chū)艰难抉择。继(jì)续宽松的日本央(yāng)行(xíng)眼下(xià)依然(rán)处于能(néng)让海外投资者放心(xīn)购买的(de)状态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济的表现目(mù)前(qián)也相对更为(wèi)稳(wěn)健。日(rì)本内阁(gé)府17日公(gōng)布(bù)的数据显示，今年前三个(gè)月日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日本国家旅游局表示(shì)，受(shòu)益于中国放(fàng)宽旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客人数从此前的(de)182万攀升至195万。高盛策(cè)略师在(zài)报(bào)告中指出，考虑到入境旅游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出计划和日本央行(xíng)持续宽松(sōng)等积极因(yīn)素，日本(běn)这个世界(jiè)第三大(dà)经济体的前(qián)景十分强劲。

　　值得一提的是(shì)，从经(jīng)济合作与(yǔ)发展(zhǎn)组织的经济前(qián)景(jǐng)指数来看(kàn)，日本(běn)目(mù)前是七国集团(tuán)中唯一(yī)一个超过临(lín)界线(xiàn)100的(de)。

　　日本(běn)第(dì)三大在线经纪商(shāng)Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业(yè)的业绩似(shì)乎相当不错，重要的(de)汽(qì)车行(xíng)业预(yù)计(jì)利(lì)润将增长(zhǎng)。以内需为导向(xiàng)的企业(yè)正受益于入境游增长的前景，而大(dà)型银行也获得了丰厚的收益(yì)。预计日本(běn)股(gǔ)市到(dào)今年年(nián)底将进一(yī)步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本(běn)股(gǔ)市今年的涨势或将(jiāng)延续下去，因盈利增长、股票回购和(hé)估(gū)值仍处(chù)于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治(zhì)理(lǐ)的改善均提(tí)振了市场，而企业(yè)财报(bào)的(de)不俗表现(xiàn)或有望成(chéng)为最(zuì)新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法